Опасные симптомы

Об опасной перегретости фондового рынка в Соединенных Штатах красноречиво говорит соотношение рыночных цен акций корпораций и чистой прибыли. Этот показатель (Р/Е), который используется для оценки потенциала доходности ценных бумаг и рыночного спроса на них, составляет в США 20 (против исторически среднего 10), а у многих компаний в высокотехнологических отраслях – 100, 200 и даже свыше 1000 (!).

На ненормальность этого явления указывают следующие данные. С 1989 по 1999 год индекс Доу-Джонса (включающий акции 30 ведущих промышленных корпораций, а также компаний «Америкэн экспресс» и «Америкэн телефон энд телеграф», использующий в качестве точки отсчета уровень 1928 г., равный 100 пунктам) вырос более чем вчетверо – с 2700 до 11 000 с лишним пунктов. За это же время ВВП США увеличился всего в 1,7 раза – с 5,4 трлн до 9,3 трлн долл., т. е. рост фондового рынка не подкреплен адекватным ростом всей экономики. Как это стало возможным? Это создал используемый на американском фондовом рынке механизм так называемой маржевой торговли, которая позволяет участникам рынка легко получать кредиты для торговли ценными бумагами, а также дает возможность не только брокерским, дилерским фирмам, инвестиционным банкам, фондам, но и населению совершать сделки с суммами, во много раз превышающими собственные средства.

Комментирование и размещение ссылок запрещено.

Обсуждение закрыто.