Мыльный пузырь все больше

Применяются и другие косметические хитрости. Покупку программного обеспечения в Соединенных Штатах решено считать капиталовложениями, объемы которых за последние годы значительно возросли. Органам статистики это дало основание при измерении ВВП увеличить темпы его роста. Проблема, однако, в том, что стоимость базовых программных продуктов в США искусственно завышена и основывалась на монополии корпорации «Майкрософт», попавшей под жесточайший прессинг со стороны антимонопольных инстанций и недовольных конкурентов. Читать далее »

Опасные симптомы

Об опасной перегретости фондового рынка в Соединенных Штатах красноречиво говорит соотношение рыночных цен акций корпораций и чистой прибыли. Этот показатель (Р/Е), который используется для оценки потенциала доходности ценных бумаг и рыночного спроса на них, составляет в США 20 (против исторически среднего 10), а у многих компаний в высокотехнологических отраслях – 100, 200 и даже свыше 1000 (!). Читать далее »

Валютные кризисы и глобальный дефолт

Наиболее развернуто вопрос кризисов рассмотрен Л.Н. Красавиной, которая в качестве причин валютных кризисов выделяет, во-первых, краткосрочные и долгосрочные циклические колебания; во-вторых, развитие инфляционных процессов, подрывающих курс национальных валют; в-третьих, неуравновешенность международных расчетов, проявляющуюся в хронической пассивности платежных балансов одних стран и активности балансов других стран; в-четвертых, несовершенство принципов организации международной валютной системы, не обеспечивающих права участников международных валютно-финансовых отношений в соответствии с их ролью в мировой экономике; в-пятых, нестабильность международных валютных рынков, испытывающих воздействие преимущественно внеэкономических факторов; Читать далее »

Сопряженный эффект финансового и операционного левериджа

Операционно-финансовый леверидж является обобщающей категорией. Его нельзя выразить простым количественным показателем. Влияние этого вида левериджа определяется путем оценки и взаимосвязи трех показателей: объема, затрат и прибыли. Читать далее »

Операционный леверидж

Одной из основных задач финансового управления для любого предприятия является максимизация массы прибыли и темпов ее наращивания. При этом одним из подходов является сопоставление выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами. Суммарные затраты предприятия, как производственные, так и внепроизводствен-ные, вне всякой зависимости, относятся ли они на себестоимость или на финансовые результаты, можно разделить на три основные категории. Читать далее »

Финансовый леверидж

Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой организации с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и заемными финансовыми ресурсами и как это повлияет на прибыль и рентабельность собственных средств? Именно эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа (рычага). Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности. Читать далее »

Классификация планов предприятия

Для того чтобы рассмотреть систему планов на предприятии, определить роль и место каждого из них в этой системе, необходима классификация видов планов по различным признакам. В литературе приводится достаточно много признаков классификации видов планов. Выделим в качестве важнейших из них следующие: Читать далее »

Принципы и методы внутрифирменного планирования

При осуществлении планирования необходимо соблюдение определенных принципов, т. е. исходных основополагающих положений и правил. Соблюдение их создает предпосылки для эффективного функционирования экономической системы и снижает вероятность отрицательных результатов планирования.
В качестве основных рассматриваются следующие пять принципов. Читать далее »